每日一课 丨 行为金融学之短视丢失讨厌

  短视丢失讨厌(myopic loss aversion，MLA)理论最早由Benartzi和Thaler提出：人们面临丢失时的痛苦感要大大逾越面临取得时的快感。所以人们总喜爱取得而惧怕失掉。

  依据卡尼曼和特沃斯基丢失讨厌的两倍效应，短视讨厌的作用 = 挣钱的次数 - 亏钱的次数x2

  例如可口可乐1989-1998上升10倍，但许多人却无法持有，为何，由于该股票的体现有6年逾越指数，4年低于指数。

  当剖析历史上的出资报答时，咱们得知长期出资首要报答产生的月份只占一切月份的7％，也就是说，在余下93％的月份并无报答。那么，这就很清楚了，看出资成果的时刻频率越频频，你看到亏本的次数就越多。假如你每天看一次，有一半的时机看到亏本，但假如你一个月看一次，这种亏本带来的心灵损害将小许多。

  Benartzi和Thaler以为，假如丢失讨厌的出资者不去频频评价他们的出资绩效，则他们会更乐意承当危险，即评价期越长，危险财物越入神，危险溢价也就越低。

  1999年2月，以色列最大的一起基金管理人Hapoalim银行宣告改动其发表方针，将每月发表一次成绩改为每三个月发表一次。这样就使得那些依靠从银行取得成绩信息的出资者获取信息的频率下降，从而使出资者更乐意持有其基金。银行的理由是“出资者不该该被偶尔的价格下降所惊动J。这也成为MLA理论的一次实践使用。

  声明：本文仅代表作者自己观念，不构成出资定见，并不意味着本渠道态度。文中的论说和观念，敬请读者留意判别。